2014年中級(jí)審計(jì)師考試審計(jì)專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)鞏固訓(xùn)練：

綜合分析題

51. 某公司于2003年年初購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，年初一次性投資160萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該設(shè)備可以使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)第5年年末凈殘值為10萬(wàn)元。其他有關(guān)情況如下：

(1)該項(xiàng)設(shè)備投資計(jì)劃可使公司每年增加凈利潤(rùn)20萬(wàn)元。

(2)該公司2002年稅后可供分配利潤(rùn)數(shù)額為200萬(wàn)元。

(3)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是全部負(fù)債與股東權(quán)益比值為3：5。

(4)該公司一直采用剩余股利政策。

(5)該公司平均資金成本為12%，2003年無(wú)其他投資機(jī)會(huì)，沒(méi)有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅，也不考慮稅法對(duì)設(shè)備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開(kāi)始計(jì)提。(復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%，5=3.605。)

要求：根據(jù)上述資料，從下列問(wèn)題的備選答案中選出正確的答案。

①關(guān)于該項(xiàng)設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金流量，下列說(shuō)法中正確的有：

A.第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬(wàn)元

B.第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬(wàn)元

C.第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬(wàn)元

D.第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬(wàn)元

②根據(jù)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2002年稅后可供分配利潤(rùn)中，用于該項(xiàng)設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是：

A.0

B.60萬(wàn)元

C.100萬(wàn)元

D.160萬(wàn)元

③關(guān)于該公司稅后可供分配利潤(rùn)中用于設(shè)備投資的留存盈利的資金成本，下列說(shuō)法中正確的有：

A.它介于銀行借款和債券資金成本之間

B.它是一種機(jī)會(huì)成本

C.它取決于股東所要求的必要報(bào)酬率

D.它可以采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算

④通過(guò)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，可以計(jì)算出的財(cái)務(wù)比率有：

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.市盈率

⑤下列關(guān)于該項(xiàng)設(shè)備投資決策的說(shuō)法中，正確的有：

A.投資回收期為3.2年

B.投資收益率為12.5年

C.凈現(xiàn)值為29.29

D.內(nèi)含收益率為11%

[答案] CD,C,BCD,A,AB

1. [解析]每年固定資產(chǎn)折舊=(160-10)/5=30。

參考課本469頁(yè)，現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)+折舊。所以

第一年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬(wàn)元。

第二、三、四年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬(wàn)元。

第五年現(xiàn)金凈流量=20+30+10=60萬(wàn)元。

2. 160-x =3/5，解得x=100

200-x

3. 參考課本358頁(yè)分析。

4. 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。得資產(chǎn)負(fù)債率=3/8=37.5%。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，無(wú)法得出。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨凈額/全部資產(chǎn)平均余額，無(wú)法得出。

市盈率=普通股每股市價(jià)/每股收益，無(wú)法得出。

5. 投資回收期=固定資產(chǎn)投資支出/年現(xiàn)金凈流量=160/50=3.2年

投資收益率=年平均稅后利潤(rùn)/固定資產(chǎn)投資總額=20/160=12.5%

凈現(xiàn)值=50*3.605+10*0.567-160=25.92萬(wàn)元

因在12%的資金成本下，該投資凈現(xiàn)值為25.92>0，所以該投資內(nèi)含收益率>12%，故D不對(duì)。

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（責(zé)任編輯：中原茶仙子）

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