知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金管理

現(xiàn)金持有的目的

交易性：需要滿足日常業(yè)務(wù)(如貨款支付、債務(wù)償還)的現(xiàn)金支付需要

預(yù)防性：需要置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付需要，與企業(yè)的借款能力有關(guān)

投資性：需要置存現(xiàn)金用于突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)，如：廉價(jià)原材料、價(jià)格有利的有價(jià)證券等

【提示】由于企業(yè)可以用相同的現(xiàn)金余額同時(shí)達(dá)到幾種目的，因此無須分別計(jì)算各種所需的現(xiàn)金余額，也不能將幾種需求量簡單相加。

2.現(xiàn)金管理目標(biāo)

流動(dòng)性和盈利能力之間的權(quán)衡，在保證企業(yè)正常經(jīng)營及償債的前提下，將現(xiàn)金余額降低到足以維持企業(yè)營運(yùn)的最低水平，并利用暫時(shí)閑置的現(xiàn)金獲取最大收益。

知識(shí)點(diǎn)：應(yīng)收賬款管理

(一)應(yīng)收賬款的功能、成本與管理目標(biāo)

1.應(yīng)收賬款(賒銷)的功能：促進(jìn)銷售、減少庫存

2.應(yīng)收賬款的成本——賒銷的代價(jià)(機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本)

(1)機(jī)會(huì)成本：因資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄的其他投資所帶來的收益。

①應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本率

②應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率

【提示】應(yīng)收賬款占用資金不是尚未收回的款項(xiàng)(應(yīng)收賬款余額)，而是企業(yè)為獲取賒銷款項(xiàng)而墊付的資金，通常按照賒銷款項(xiàng)中的變動(dòng)成本(賒銷額變動(dòng)所引起的增量資金)計(jì)算。

③應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收賬期=年銷售額/360×平均收賬期=年銷售額/(360÷平均收賬期)=年銷售額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

其中：平均收賬期一般是指各種收賬期的加權(quán)平均數(shù)。

(2)管理成本

①調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用

②收集各種信息的費(fèi)用

③賬簿的記錄費(fèi)用

④收賬費(fèi)用

⑤其他費(fèi)用

(3)壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比。

壞賬成本=賒銷額×預(yù)計(jì)壞賬損失率

3.應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)——實(shí)現(xiàn)信用銷售的功能與成本的平衡

(1)賒銷增加→利潤增加→與賒銷相關(guān)的成本增加;

(2)如果利潤的增加大于相應(yīng)的成本增加，增加賒銷是合算的;反之則不合算。

(二)信用政策及其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件與收賬政策三個(gè)方面。

1.信用標(biāo)準(zhǔn)

客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常用預(yù)計(jì)壞賬損失率表示。

制定恰當(dāng)?shù)男庞脴?biāo)準(zhǔn)，需要考慮的因素包括：

(1)信用的邊際成本VS增加的銷售額的邊際利潤

信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格→減少銷售額和利潤→減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬損失及收賬成本;反之類推。

(2)同行業(yè)競爭對(duì)手的政策

(3)企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力

(4)客戶的資信級(jí)別

取決于5個(gè)方面(5C系統(tǒng))：客戶的信用品質(zhì)(首要因素)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況等。

2.信用條件

其含義是：自銷售成立之日起，30天內(nèi)付清全款;若10天內(nèi)付款，可享受貨款額2%的現(xiàn)金折扣。

(1)信用期限：企業(yè)要求客戶付款的最長期限。如：n/30，表示自銷售成立之日起，客戶應(yīng)在30天內(nèi)付清全款。

①延長信用期限，可以刺激銷售，但相應(yīng)增加了應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、管理成本并可能加劇壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

②最優(yōu)信用期限根據(jù)銷售增加為基礎(chǔ)的邊際收入與增加的邊際成本而確定。

(2)現(xiàn)金折扣期與現(xiàn)金折扣率

①現(xiàn)金折扣：企業(yè)為吸引顧客提前付款而給予的折扣優(yōu)惠。

②現(xiàn)金折扣期是可以獲得現(xiàn)金折扣的付款期限;現(xiàn)金折扣率是指在規(guī)定的折扣期內(nèi)付款可以少付的貨款比率。如：2/10，表示自銷售成立之日起，10天內(nèi)付款可以享受貨款額2%的現(xiàn)金折扣。

③提供現(xiàn)金折扣的目的：吸引一批視現(xiàn)金折扣為減價(jià)出售的新顧客;繼續(xù)吸引一些老顧客專門為享受現(xiàn)金折扣而提前付款。

3.收賬政策：債務(wù)人違反信用條件時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。合理的收賬策略應(yīng)該使壞賬和機(jī)會(huì)成本的減少大于收賬成本的增加額。

知識(shí)點(diǎn)：存貨管理

(一)存貨的成本

1.訂貨批量決策：進(jìn)貨次數(shù)(批次)與每批訂貨量(批量)的權(quán)衡

2.存貨的成本

(1)取得成本=訂貨成本+采購成本

訂貨成本：為訂購材料、商品而發(fā)生的成本。(變動(dòng))訂貨成本每次發(fā)生額相等，與每次訂貨數(shù)量(批量)無關(guān)，一定時(shí)期的(變動(dòng))訂貨成本總額與訂貨次數(shù)成正比。(變動(dòng))訂貨成本為經(jīng)濟(jì)批量決策相關(guān)成本，大批量采購(增加批量)可以減少訂貨次數(shù)，從而降低一定時(shí)期的訂貨成本總額

采購成本購：買存貨本身而支出的成本，由買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成，在全年總采購量一定的情況下，屬于經(jīng)濟(jì)批量決策無關(guān)成本

(2)儲(chǔ)存成本

在物資儲(chǔ)存的過程中發(fā)生的資金占用費(fèi)或機(jī)會(huì)成本、倉儲(chǔ)費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、存貨殘損霉變損失等。

變動(dòng)儲(chǔ)存成本：與存貨儲(chǔ)存量(批量/2)成正比，屬于經(jīng)濟(jì)批量決策相關(guān)成本，如存貨資金占用費(fèi)、存貨殘損霉變損失、保險(xiǎn)費(fèi)等

固定儲(chǔ)存成本：如倉庫折舊費(fèi)、倉庫職工的月固定工資等，屬于決策無關(guān)成本

(3)缺貨成本

由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。

(二)經(jīng)濟(jì)訂貨批量

1.基本經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的前提假設(shè)：

(1)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨;

(2)所訂購的全部存貨能夠一次到位，不需陸續(xù)入庫;

(3)沒有缺貨成本;

(4)沒有固定訂貨成本和固定儲(chǔ)存成本;

(5)需求量穩(wěn)定且能準(zhǔn)確預(yù)測;

(6)存貨供應(yīng)穩(wěn)定且單價(jià)不變;

(7)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。

2.經(jīng)濟(jì)訂貨批量

一定時(shí)期(變動(dòng))儲(chǔ)存成本和(變動(dòng))訂貨成本總和最低(或：使二者相等)的采購批量。

(1)訂貨成本與儲(chǔ)存成本之間此消彼長

訂購的批量大，儲(chǔ)存的存貨就會(huì)多，會(huì)使儲(chǔ)存成本上升，但由于訂貨次數(shù)減少，會(huì)使訂貨成本降低。即：

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