期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識真題解析 

1.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是(　　)。

A.期權(quán)的到期月份不同

B.期權(quán)的買賣方向相同

C.期權(quán)的執(zhí)行價格不同

D.期權(quán)的類型不同

2.期貨合約價格的形成方式主要有(　　)。

A.連續(xù)競價方式和公開喊價方式

B.計算機撮合成交方式和集合競價制

C.公開喊價方式和計算機撮合成交方式

D.連續(xù)競價方式和一節(jié)一價制

3.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為c，執(zhí)行價格為X，則當(dāng)標的資產(chǎn)價格為(　　)，該投資者不賠不賺。

A.X+C

B.X-C，

C.C-X

D.C

4.某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點為(　　)美分/蒲式耳。

A.290

B.284

C.280

D.276

5.基差受地區(qū)差價的影響，反映在(　　)上。

A.運費差價

B.交割手續(xù)費

C.地方稅務(wù)

D.商品品級

6.期貨結(jié)算機構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨有的(　　)方式免除合約履約義務(wù)。

A.實物交割

B.現(xiàn)金結(jié)算交割

C.對沖平倉

D.套利投機

7.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險，尤其是(　　)的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險

B.非系統(tǒng)風(fēng)險

C.信用風(fēng)險

D.財務(wù)風(fēng)險

8.艾略特波浪理論最大的不足是(　　)。

A.應(yīng)用上比較困難

B.一個完整周期的規(guī)模太長

C.面對同一個形態(tài)，不同的人會有不同的做法

D.不能通過計算得出各個波浪之間的相互關(guān)系

9.在進行期權(quán)交易的時候，需要支付保證金的是(　　)。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

10.美國(　　)國債通常是附有息票的附息國債。

A.短期

B.中期

C.長期

D.中、長期

參考答案及解析：

1.A【解析】水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

2.C【解析】期貨合約價格的形成方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交方式;連續(xù)競價制和一節(jié)一價制是公開喊價方式的兩種形式。

3.B【解析】買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為x—C，此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費。

4.B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點=280+4=284。

5.A【解析】如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點的不一致，則該基差的大小就會反映兩地間的運費差價。

6.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機構(gòu)中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。

7.A【解析】雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，它通過與股票市場指數(shù)的期保值或?qū)_交易，來實現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險的規(guī)避。

8.A【解析】艾略特波浪理論最大的不足是對浪的級別難以判斷，也就是應(yīng)用起來比較困難;其中C、D選項都是應(yīng)用上比較困難的體現(xiàn)。

9.B【解析】由于期權(quán)的空頭承擔(dān)著無限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

10.D【解析】美國中長期國債通常是附有息票的附息國債。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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