3. 某企業(yè)歷史上現金占用與銷售收入之間的關系如表所示。假定2009年的預計銷售收入為1600000元。
現金與銷售收變化情況表：
|
年度 |
銷售收入
|
現金占用 |
|
2004
|
1000000
|
55000
|
|
2005
|
1200000
|
65000
|
|
2006
|
1300000
|
70000
|
|
2007
|
1400000
|
75000
|
|
2008
|
1500000
|
80000
|
要求：運用高低點法。預測資金需要量：
（1）現金占用單位變動資金
（2）現金占用不變資金總額
（3）已知其他項目的資料見下表：
|
項目 |
年度不變資金 |
單位變動資金 |
|
現金 |
|
|
|
應收賬款 |
25000 |
0.15 |
|
存貨 |
40000 |
0.25 |
|
應付賬款及應付費用 |
35000 |
0.15 |
|
固定資產 |
250000 |
|
根據上述資料建立預測模型
（4）預測2009年的資金需要量
4、某公司原資本結構如下表所示：
|
籌資方式 |
金額（萬元） |
|
債券（按面值發(fā)行，年利率10%） |
4000 |
|
普通股（每股面值1元，發(fā)行價10元，共500萬股） |
5000 |
|
合計 |
9000 |
目前普通股的每股市價為11元，預期第一年的股利為1.1元，以后每年以固定的增長率4%增長，不考慮證券籌資費用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。
企業(yè)目前擬增資1000萬元，以投資于新項目，有以下兩個方案可供選擇：
方案一：按折價15%發(fā)行1000萬元債券，債券年利率8%，同時由于企業(yè)風險的增加，所以普通股的市價降為10元/股(股利政策不變);
方案二：按溢價20%發(fā)行340萬元債券，債券年利率9%，同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金(股利政策不變)。
采用比較資金成本法判斷企業(yè)應采用哪一種方案。
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（責任編輯：）
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