考點：資本結構理論

(1)權衡理論：考慮在稅收、財務困境成本存在的條件下，資本結構如何影響企業(yè)市場價值。

最優(yōu)資本結構的選擇：

有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)價值+稅賦節(jié)約現(xiàn)值—財務困境成本的現(xiàn)值

(2)代理理論：認為企業(yè)資本結構會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價值。

最優(yōu)資本結構的選擇：

債務籌資會降低股權代理成本，但會增加債務代理成本。均衡的企業(yè)所有權結構是由股權代理成本和債務代理成本之間的平衡關系來決定的。

(3)優(yōu)序融資理論：以非對稱信息條件以及交易成本的存在為前提，認為企業(yè)外部融資要多支付各種成本，使得投資者可以從企業(yè)資本結構的選擇來判斷企業(yè)市場價值。

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