中級經(jīng)濟師考試工商管理專業(yè)知識與實務考前沖刺題

321. 普通股價格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為(　)

A.10.5%

B.15%

C.19%

D.20%

322. 測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用的資本成本率測算是(　)。

A.優(yōu)先股成本

B.留存利潤成本

C.債券成本

D.銀行借款成本

323. 某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入200萬元，資本成本率為8%;發(fā)行債券融資600萬元，資本成本率為12%;發(fā)行普通股股票融資200萬元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為(　)。

A.30.8%

B.29.04%

C.16.2%

D.10.8%

324. 營業(yè)杠桿系數(shù)是指(　)的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。

A.經(jīng)營費用

B.變動成本

C.財務費用

D.息稅前利潤

325. 如果某企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)為2，則說明(　)。

A.當公司息稅前利潤增長1倍時，普通股每股收益將增長2倍

B.當公司普通股每股收益增長1倍時，息稅前利潤應增長2倍

C.當公司營業(yè)額增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍

D.當公司息稅前利潤增長1倍時，營業(yè)額應增長2倍

326. (　)是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。

A.財務杠桿系數(shù)

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)

C.營業(yè)杠桿利益

D.財務杠桿利益

327. 既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是(　)。

A.銀行借款

B.優(yōu)先股

C.普通股

D.留存利潤

328. 某公司全部債務資本為150萬元，負債利率為10%，當銷售額為200萬元，息稅前利潤為50萬元，則財務杠桿系數(shù)為(　)。

A.1.43

B.1.48

C.1.57

D.1.67

329. 當營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)分別為1.5、2.5時，總杠桿系數(shù)為(　)。

A.1

B.1.67

C.3.75

D.4

330. 下列不屬于新的資本結(jié)構(gòu)理論的是(　)。

A.凈營業(yè)收益觀點

B.代理成本理論

C.信號傳遞理論

D.啄序理論

331. 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是(　)。

A.股權(quán)籌資、債權(quán)籌資、內(nèi)部籌資

B.內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、債權(quán)籌資

C.內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資

D.股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資

332. 資本成本比較法的決策目標實質(zhì)上是(　)。

A.綜合資本成本最低

B.公司價值最大化

C.財務風險最小化

D.利潤最大化

333. 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式中的(　)來計算。

A.NCF=凈利+折舊+所得稅

B.NCF=凈利+折舊-所得稅

C.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本

D.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

334. 在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是(　)。

A.折舊是非付現(xiàn)成本

B.折舊可抵稅

C.折舊是付現(xiàn)成本

D.折舊不可抵稅

335. S公司準備上一個新產(chǎn)品的生產(chǎn)項目，項目的經(jīng)濟壽命為6年。項目固定資產(chǎn)投資：廠房為100萬元，購置設(shè)備為64萬元，流動資金凈增加額為50萬元。采用直線法折舊，無殘值。項目終結(jié)時建筑物按30萬售出。項目建成投產(chǎn)后，預計年銷售額增加320萬元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元，變動成本總額增加182萬元。設(shè)稅率為25%。該項目的終結(jié)現(xiàn)金流量為(　)萬元。

A.214

B.70.08

C.92

D.80

321.

[答案]：B

[解析]：Kc=D/P0=1.5/10=15%。參見教材P216

322.

[答案]：B

[解析]：留用利潤資本成本率的測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用。參見教材P216

323.

[答案]：D

[解析]：本題考查綜合資本成本率的計算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。參見教材P217

324.

[答案]：D

[解析]：本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。參見教材P218

325.

[答案]：C

[解析]：本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是息稅前利潤的變動率相當于銷售額(營業(yè)額)變動率的倍數(shù)。參見教材P218

326.

[答案]：D

[解析]：本題考查財務杠桿利益的含義。財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。參見教材P219

327.

[答案]：A

[解析]：財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節(jié)稅功能)能給企業(yè)所有者帶來的額外收益。所以本題選A。參見教材P219

328.

[答案]：A

[解析]：財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-債務利息)=50/(50-150×10%)=1.43。參見教材P219

329.

[答案]：C

[解析]：總杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=1.5×2.5=3.75。參見教材P220

330.

[答案]：A

[解析]：選項A屬于早期資本結(jié)構(gòu)理論。參見教材P221

331.

[答案]：C

[解析]：本題考查新的資本結(jié)構(gòu)理論中的啄序理論。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資。參見教材P221

332.

[答案]：D

[解析]：資本成本比較法的決策目標實質(zhì)上是利潤最大化而不是公司價值最大化。參見教材P222

333.

[答案]：D

[解析]：每年凈現(xiàn)金流量=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊。參見教材P225

334.

[答案]：A

[解析]：在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是折舊是非付現(xiàn)成本。參見教材P225

335.

[答案]：D

[解析]：本題考查終結(jié)現(xiàn)金流量的估算。終結(jié)現(xiàn)金流量=項目終結(jié)時建筑物價值30萬+流動資金凈增加額50=30+50=80萬元。

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（責任編輯：xy）

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