2013年企業(yè)法律顧問考試定于10月19、20日進行，以下是為大家整理的企業(yè)法律顧問考試科目《企業(yè)管理知識》備考重點，希望考生對企業(yè)法律顧問考試課程有更好的理解和掌握!

第四節(jié) 籌資管理

一、籌資方式

籌資方式是指企業(yè)籌集資金時所采取的具體形式。企業(yè)籌集長期資金的主要方式有發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期貸款、融資租賃等，籌集短期內(nèi)所需資金的主要方式有短期借款和商業(yè)信用。

(一)股票籌資

股票是一種有價證券，是股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的證明，它代表股東對公司的所有權(quán)。按照股東承擔(dān)風(fēng)險的程度和享有權(quán)益的大小不同，可分為普通股和優(yōu)先股。普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，是最基本的股份，也是風(fēng)險最大的股份。

1.普通股的種類

(1)按投資主體不同，分為國家股、法人股、個人股和外資股。

(2)按是否記名，分為記名股票和不記名股票。記名股票在股票票面上記載著股東姓名或名稱，并將其列入公司的股東名冊，其轉(zhuǎn)讓有嚴(yán)格的法律程序和手續(xù)。

(3)按票面是否標(biāo)明金額，分為有面值股票和無面值股票。有面值股票在票面上標(biāo)有金額，持有這種股票的股東，對公司享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)大小，根據(jù)其所持股票的票面金額占公司股票總面值的比例確定，無面值股票在票面上不記載金額，只載明其所占公司股本總額的比例，因此也稱為“比例股”。

(4)按發(fā)行對象和上市地點不同，分為A股、B股、H股、N股。A股是供我國大陸地區(qū)個人或法人買賣、以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認(rèn)購和交易的股票。B股、H股和N股是專供我國港澳臺地區(qū)和外國投資者買賣的、以人民幣標(biāo)明票面金額但以外幣認(rèn)購和交易的股票。其中B股是在上海和深圳上市，大陸投資者也可以買賣;H股在香港上市;N股在紐約上市。

2.普通股籌資的優(yōu)缺點

普通股籌資具有以下優(yōu)點：

(1)普通股可以保證公司對資金的最低需要，對維持公司長期穩(wěn)定地發(fā)展具有重要意義。

(2)普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，公司是否支付股利以及支付多少股利，可以視公司盈利情況和經(jīng)營需要而定。

(3)發(fā)行普通股可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，特別是為債權(quán)人提供了保障，增強了企業(yè)的舉債能力。

普通股籌資也存在一些明顯的缺點：

(1)普通股籌資的資金成本較高。

(2)發(fā)行普通股可能會增加新股東，分散公司的控制權(quán)。

(3)發(fā)行股票籌資需要增加公司的透明度，需要公布公司的資金使用計劃和未來發(fā)展計劃等重要信息，這些信息有可能被競爭對手利用。

(二)債券籌資

債券是債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的，承諾向債權(quán)人按期支付利息和償還本金的一種有價證券。

1.債券的種類

(1)記名債券和不記名債券。這種分類與記名股票和不記名股票近似。

(2)抵押債券和信用債券。

(3)固定利率債券和浮動利率債券。

(4)可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券?？梢栽谝欢ㄆ陂g內(nèi)按照事先規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率或轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為本公司股票的債券，為可轉(zhuǎn)換債券;反之為不可轉(zhuǎn)換債券。

2.債券籌資的優(yōu)缺點

債券籌資具有以下優(yōu)點：

(1)與股票相比，債券的發(fā)行成本較低。

(2)債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，從而保持了股東對公司的控制權(quán)。

(3)債券利率是固定的，企業(yè)無論盈利多少，都只需支付固定的利息，更多的收益可以分配給投資者或用于擴大經(jīng)營，因此債券籌資有可能提高股東的投資回報。

債券籌資的缺點主要表現(xiàn)為：

(1)財務(wù)風(fēng)險大。

(2)限制條件多。

(3)籌資數(shù)量有限。

(三)長期借款籌資

長期借款是指企業(yè)向銀行或非銀行金融機構(gòu)借人的使用期超過一年的借款，主要用于購置固定資產(chǎn)，以及流動資金的長期占用。

1.長期貸款的種類

(1)按照提供貸款的機構(gòu)，可以分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。

(2)按照貸款的用途，可以分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造貸款、科研開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等。

(3)按照有無擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款等。

2.長期借款的優(yōu)缺點

(1)籌資速度快。

(2)籌資成本低。

(3)比較靈活。

但是長期借款需要按期還本付息，如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，可能會面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。同時，長期借款的限制性條件比較多，在一定程度上制約了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

(四)租賃籌資

1.租賃的種類

目前我國主要有經(jīng)營租賃和融資租賃兩種。

經(jīng)營租賃是典型的租賃形式，其特點是租賃期短，靈活性強，在租賃期內(nèi)，由出租方提供對租賃物的維修和保養(yǎng)服務(wù)，租賃期滿后，租賃資產(chǎn)一般退還出租方。

融資租賃，又稱為資本租賃，是一種長期租賃形式。其特點是租賃期較長，一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上;在租賃期內(nèi)，出租方不提供維修和保養(yǎng)服務(wù);租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續(xù)租。

2.租賃的優(yōu)缺點

(1)可使企業(yè)迅速獲得所需資產(chǎn)，盡快形成生產(chǎn)能力。

(2)租賃籌資對企業(yè)資格條件的限制較少。

(3)采用租賃方式獲得資產(chǎn)，可以免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險。

(4)租金可以在稅前支付，減少了企業(yè)所得稅的交納。

租賃籌資的成本較高，租金總額往往超出設(shè)備買價許多。

二、籌資決策的評價方法

(一)資本成本的確定

資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金籌集費和資金占用費兩部分。在財務(wù)管理中，資本成本通常用相對數(shù)表示，即資本成本率。資本成本率是資金占用費與實際籌資總額的比率。

資本成本又分為個別資本成本、加權(quán)資本成本和邊際資本成本。

(1)個別資本成本，是指某一類資金來源自身的成本。

(2)加權(quán)平均資本成本，也稱為綜合資本成本，是以從各種渠道和方式取得的資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對各種資本成本進行加權(quán)平均后計算得出的資本成本。

(3)邊際資本成本，是指資本每增加一個單位而相應(yīng)增加的成本。

(二)最佳資本結(jié)構(gòu)與籌資決策

資本結(jié)構(gòu)，一般是指企業(yè)的長期債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值最大，同時企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）