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21.非市場價值作為評估結(jié)果價值類型中的一類，其價值表現(xiàn)形式的共同特點(diǎn)是()

A.不公允

B.不完全公允

C.公允，但是公允范圍受限

D.公允，但是公允范圍不受限

22.某企業(yè)融資總額為1200萬元，其中長期負(fù)債占30%，借貸利率為6%，權(quán)益資本占70%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，社會平均收益率為12%，經(jīng)估測，該企業(yè)所在行業(yè)的β系數(shù)為1.5，企業(yè)所得稅率為33%，用加權(quán)平均資本成本模型計(jì)算的折現(xiàn)率指標(biāo)為( )。

A.10.2%

B.16%

C.12.41%

D.13%

23.評估某企業(yè)，經(jīng)評估人員分析預(yù)測，該企業(yè)評估基準(zhǔn)日后未來3年的預(yù)期凈利潤分別為200萬元、220萬元、230萬元，從未來第四年至第十年企業(yè)凈利潤將保持在230萬元水平上，企業(yè)在未來第十年末的資產(chǎn)預(yù)計(jì)變現(xiàn)價值為300萬元，假定企業(yè)適用的折現(xiàn)率與資本化率均為10%，該企業(yè)的股東全部權(quán)益評估值最接近于( )萬元。

A.1377 

B.1493

C.1777 

D.l900

24.基準(zhǔn)地價修正法評估一商業(yè)用地的價值，該商業(yè)用地法定最高出讓年限為40年,實(shí)際轉(zhuǎn)讓年限為36年,若資本化率為9%,則土地年限修正系數(shù)為().

A. 0.992

B. 0.937

C. 0.986

D.1.067

25.被評估資產(chǎn)為2004年4月10日購入并投入使用的一臺設(shè)備，評估基準(zhǔn)日為2008年4月10日，該設(shè)備技術(shù)性能及生產(chǎn)的產(chǎn)品市場銷售都很好，經(jīng)技術(shù)鑒定，該設(shè)備可使用8年，與被評估設(shè)備相同的參照設(shè)備于2006年4月投入使用，預(yù)計(jì)可使用10年，參照設(shè)備在評估基準(zhǔn)日的市場價格是10萬元，根據(jù)上述給定條件，被評估設(shè)備的評估值最接近于()萬元。

A. 7.2

B.8

C. 9

D. 12.5

答案及解析

21.【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材17頁。

22.【正確答案】 C

【答案解析】 借款資金的成本率=6%×(1-33%)=4.02%

權(quán)益資金的成本率=4%+1.5×(12%-4%)=16%

加權(quán)平均資本成本=4.02%×30%+16%×70%=12.406%

題目沒有過告訴α，解題中出現(xiàn)這種情況默認(rèn)忽略它。

23.【正確答案】 B

【答案解析】 本題需將收益分3段計(jì)算

第一段：第1-3年，使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算

P1=200*(P/F,10%,1)+220*(P/F,10%,2)+230*(P/F,10%,3)

=200*0.9091+220*0.8264+230*0.7513=536.427萬元

第二段：第4-10年，使用普通年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算，然后使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)將其折現(xiàn)到第一年年初

P2=230×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,3)

=230×4.8684×0.7513=841.25萬元

第三段：將第十年末的預(yù)計(jì)變現(xiàn)值300萬元，使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)將其折現(xiàn)到第一年年初

P3=300×(P/F,10%,10)=300×0.3855=115.65萬元

評估值=P1+P2+P3=536.427+841.25+115.65=1493.327萬元

24.【正確答案】 C

【答案解析】 見教材P215,土地使用年期修正的公式. 使用基準(zhǔn)地價修正法需要修正年限時候，基準(zhǔn)地價的使用年限一定要采用法定最高出讓年限，但是一般的市場法，應(yīng)該采用參照物和評估土地的各自的剩余使用年限。

25.【正確答案】 B

【答案解析】 10萬元×(8年/10年)=8萬元。

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