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知識點(diǎn):資本成本的構(gòu)成和用途
(一)資本成本的概念和用途
含義 | 資本成本不是實(shí)際支付的成本,是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益 |
其他叫法 | 必要期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率 |
主要用途 | 主要用于投資決策、籌資決策、營運(yùn)資本管理、企業(yè)價(jià)值評估、業(yè)績評價(jià) |
(二)公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的比較
| 項(xiàng)目資本成本 | |
定義 | 公司資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià),是公司投資人要求的最低報(bào)酬率,是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的組合,即各種資本要素成本的加權(quán)平均值 | 項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率 |
影響因素 | (1)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;(2)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢酬;(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) | 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) |
二者的關(guān)系 | 項(xiàng)目資本成本不一定等于公司資本成本,二者的大小關(guān)系由公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系決定 |
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