中級金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)：證券投資基金的基金管理人和托管人

一、基金管理人的職責(zé)

我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣耸腔鸬慕M織者和管理者，在整個(gè)基金的運(yùn)作中起著核心作用。它不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計(jì)、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計(jì)核算以及客戶服務(wù)等多方面的職責(zé)，基金持有人利益的保護(hù)也與基金管理人的行為密切相關(guān)?；鸸芾碣M(fèi)是基金管理人的主要收入來源。

基金管理人的職責(zé)主要是：

(1)依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)

申購、贖回和登記事宜;(2)管理基金備案手續(xù);

(3)對所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資;

(4)按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益;

(5)進(jìn)行基金會計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告;

(6)編制中期和年度基金報(bào)告;

(7)計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格;

(8)辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng);(9)召集基金份額持有人大會;(10)保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料;(11)以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者其他法律行為;(12)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。①中國證券業(yè)協(xié)會編，證券投資基金[M].北京：中國金融出版社，2012.

在整個(gè)基金的運(yùn)作中，基金管理人實(shí)際上處于中心地位。只有基金管理人才有權(quán)發(fā)售基金份額，進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)的投資管理。與基金募集和管理有關(guān)的其他事務(wù)性工作，如基金份額的注冊登記、基金資產(chǎn)的會計(jì)核算、基金的分紅派息、持有人大會的召集、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的選擇通常也由基金管理人承擔(dān)?；鹜顿Y者投資基金最主要的目的就是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值，基金管理人對此負(fù)有重大責(zé)任?；鸸芾砣说耐顿Y管理能力與風(fēng)險(xiǎn)控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報(bào)高低與投資目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)?；鸸芾砣吮仨氁酝顿Y者的利益為最高利益，嚴(yán)防利益沖突與輸送。

二、基金管理公司的主要業(yè)務(wù)

目前除證券投資基金的募集與管理業(yè)務(wù)外，我國基金管理公司已被允許從事其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉疽延邢蚓C合資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的趨勢。

(一)證券投資基金業(yè)務(wù)

證券投資基金業(yè)務(wù)主要包括基金募集與銷售、基金的投資管理和基金運(yùn)營服務(wù)。

(1)基金募集與銷售。我國《證券投資基金法》規(guī)定，依法募集基金是基金管理公司的一項(xiàng)法定權(quán)利，其他任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動。能否將基金成功推向市場并不斷擴(kuò)大基金財(cái)產(chǎn)規(guī)模，對基金管理公司的經(jīng)營有著重要的意義。為成功進(jìn)行基金的募集與鐺售，基金管理公司必須在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)行基金產(chǎn)品的開發(fā)，設(shè)計(jì)出滿足不同投資者需要的基金產(chǎn)品。

(2)基金的投資管理。投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。基金管理公司之間的競爭在很大程度上取決于其投資管理能力的高低。因此，努力為投資者提供與市場上同類產(chǎn)品相比具有競爭力的投資回報(bào)，就成為基金管理公司工作首要和重要的任務(wù)。

(3)基金運(yùn)營服務(wù)?；疬\(yùn)營服務(wù)是基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障，通常包括基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)?；疬\(yùn)營業(yè)務(wù)在很大程度上反映了基金管理公司對投資者服務(wù)的質(zhì)量，對基金管理公司整個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展起著重要的支持作用。

(二)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，又稱“專戶理財(cái)業(yè)務(wù)”，是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的活動。2012年6月修訂的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》自2012年11月1日起施行，該試點(diǎn)辦法對基金管理公司開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新規(guī)范：

(1)將委托財(cái)產(chǎn)交由具備基金托管資格的商業(yè)銀行托管。

(2)從事特定客戶資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，資產(chǎn)委托人、資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人應(yīng)當(dāng)訂立書面的資產(chǎn)管理合同，明確約定各自的權(quán)利、義務(wù)和相關(guān)事宜，資產(chǎn)管理合同的內(nèi)容與格式由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。

(3)委托財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品、商品期貨及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種。

(4)單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有一家上市公司的股票，其市值不得超過該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的20%;同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財(cái)產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。

(5)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率不得低于同類型或相似類型投資目標(biāo)和投資策略的證券投資基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率的60%。

(6)資產(chǎn)管理人可以與資產(chǎn)委托人約定，根據(jù)委托財(cái)產(chǎn)的管理情況提取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績報(bào)酬。

(7)嚴(yán)格禁止同一資產(chǎn)組合在同一交易日內(nèi)反向交易及其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。

(8)基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的業(yè)務(wù)部門，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理不得相互兼任。

(9)不得采用任何形式向資產(chǎn)委托人返還管理費(fèi);不得違規(guī)向客戶承諾收益或承擔(dān)損失：不得將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于委托財(cái)產(chǎn)從事證券投資。

(10)不得通過報(bào)刊、電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和其他公共媒體公開推介具體的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方案和資產(chǎn)管理計(jì)劃。

(11)資產(chǎn)管理合同存續(xù)期間，資產(chǎn)管理計(jì)劃每季度至多開放一次計(jì)劃份額的參與和退出，但中同證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

(12)多個(gè)客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃的資產(chǎn)管理人每月至少向資產(chǎn)委托人報(bào)告一次經(jīng)資產(chǎn)托管人復(fù)核的計(jì)劃份額凈值。

(三)投資咨詢服務(wù)

2006年2月，中國證監(jiān)會基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，基金管理公司不需報(bào)經(jīng)中國證監(jiān)會審批，可以直接向合格境外機(jī)構(gòu)投資者、境內(nèi)保險(xiǎn)公司及其他依法設(shè)立運(yùn)作的機(jī)構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉鞠蛱囟▽ο筇峁┩顿Y咨詢服務(wù)不得有下列行為：

(1)侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權(quán)益。

(2)承諾投資收益。

(3)與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失。

(4)通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶。

(5)代理投資咨詢客戶從事證券投資。

(6)全國社會保障基金管理及企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)。

根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定，基金管理公司可以作為投資管理人管理社會保障基金和企業(yè)年金基金。目前，部分取得投資管理人資格的基金管理公司已經(jīng)開展了管理社會保障基金和企業(yè)年金基金的業(yè)務(wù)。

三、基金托管人概述

(一)基金托管人及基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。根據(jù)我國法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要。包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等方面。

(1)資產(chǎn)保管，即基金托管人按規(guī)定為基金資產(chǎn)設(shè)立獨(dú)立的賬戶，保證基金全部財(cái)產(chǎn)的安全完整。

(2)資金清算，即執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來。

(3)資產(chǎn)核算，即建立基金賬冊并進(jìn)行會計(jì)核算，復(fù)核審查管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值。

(4)投資運(yùn)作監(jiān)督，即監(jiān)督基金管理人：的投資運(yùn)作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的

基金托管人的具體職責(zé)或業(yè)務(wù)內(nèi)容，因各個(gè)國家和地區(qū)法律法規(guī)的不同而存在差異。

基金托管人主要通過托管業(yè)務(wù)獲取托管費(fèi)作為其主要收入來源，托管費(fèi)與托管規(guī)模成正比。在一些國家和地區(qū)，托管人也通過提供績效評估、核算等增值性服務(wù)來擴(kuò)大收入來源。

(二)基金托管人的職責(zé)

按照《證券投資基金法》第三十七條規(guī)定，基金托管人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)如下：

(1)安全保管基金財(cái)產(chǎn)。

(2)按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶。

(3)對所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立。

(4)保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料。

(5)按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜。

(6)辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng)。

(7)對基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見。

(8)復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格。

(9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會。

(10)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作。

(11)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。

(三)基金托管人的市場準(zhǔn)入條件

申請取得基金托管人資格應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)。

(1)凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。

(2)設(shè)有專門的基金托管部門。

(3)取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)。

(4)有安全保管資金財(cái)產(chǎn)的條件。

(5)有安全高效的清算、交割系統(tǒng)。

(6)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。

(7)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

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