【案例分析題七】(本題10分)

北方公司是A 股上市公司，主要從事黑色金屬冶煉和加工，所需原料鐵礦石主要依賴國外進口，產(chǎn)品主要在國內市場銷售。面對鐵礦石價格總體上漲趨勢，北方公司董事會決定通過境外衍生品市場開展套期保值業(yè)務，以有效鎖定鐵礦石采購價格，并責成公司經(jīng)理層做好相關準備工作。為此，北方公司總經(jīng)理楊某于近日召集有關人員進行了專題討論，相關人員發(fā)言要點如下：

總經(jīng)理楊某：第一，應當充分認識通過境外衍生品市場開展套期保值業(yè)務的必要性和復雜性;第二，應當充分了解境外衍生品市場運行特點，認真研究境外衍生品市場相關交易規(guī)則和管理制度;第三，應當建立健全相關組織機構和管理制度，成立套期保值業(yè)務管理委員會和套期保值業(yè)務工作小組，建議由總會計師朱某牽頭負責。

總會計師朱某：第一，完全同意總經(jīng)理楊某的意見;第二，公司應當在符合國家相關法律法規(guī)的前提下，積極利用境外衍生品市場對進口鐵礦石進行套期保值;第三，考慮到公司目前對境外衍生品市場尚不熟悉，建議對境外衍生品投資進行決策時尋求專業(yè)第三方支持;第四，考慮到鐵礦石價格總體呈上漲趨勢，建議采用賣出套期保值方式對進口鐵礦石進行套期保值。

財務部經(jīng)理王某：第一，贊同總會計師朱某的意見;第二，鑒于企業(yè)會計準則要求采用公允價值計量衍生品投資，而公司目前尚無這方面技術力量，因此，建議有關業(yè)務只作表外披露，待結清時再記入表內;第三，鑒于公司開展套期保值業(yè)務主要目的是鎖定鐵礦石采購價格，因此，應當作為公允價值套期，并在符合企業(yè)會計準則規(guī)定條件的基礎上采用套期保值會計方法進行處理。

風險管理部經(jīng)理胡某：第一，開展套期保值業(yè)務應當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相同原則;第二，公司應當建立健全境外衍生品交易業(yè)務前臺、中臺、后臺風險管理機制;第三，公司應當建立健全境外衍生品交易業(yè)務報批程序，但在市場發(fā)生特殊變化時可先交易后補辦報批手續(xù);第四，公司應當建立健全突發(fā)事件應急處理機制。

假定不考慮其他因素。

要求：

根據(jù)上述資料，逐項判斷北方公司總經(jīng)理楊某、總會計師朱某、財務部經(jīng)理王某、風險管理部經(jīng)理胡某的觀點是否存在不當之處;對存在不當之處的，分別指出不當之處，并逐項說明理由。

【分析與解釋】

1.總經(jīng)理楊某的發(fā)言不存在不當之處。(0.5 分)

2.總會計師朱某的發(fā)言存在不當之處。(0.5 分)

不當之處：采用賣出套期保值方式對進口鐵礦石進行套期保值。(0.5 分)

理由：賣出套期保值主要防范價格下跌風險。買入套期保值(或：多頭套期保值;或：買期保值)才能防范價格上漲風險。(0.5 分)

3.財務部經(jīng)理王某的發(fā)言存在不當之處。(0.5 分)

(1)不當之處：衍生品投資業(yè)務只作表外披露，待結清時再記入表內。(1 分)

理由：衍生品投資屬于金融工具，應當采用公允價值計量，并在表內列示。(1 分)

(2)不當之處：開展套期保值業(yè)務鎖定鐵礦石價格作為公允價值套期。(1 分)

理由：開展套期保值業(yè)務主要目的是鎖定鐵礦石價格，屬于對預期交易進行套期保值，應當作為現(xiàn)金流量套期。(1 分)

4.風險管理部經(jīng)理胡某的發(fā)言存在不當之處。(0.5 分)

(1)不當之處：開展套期保值業(yè)務應當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相同原則。(0.5 分)

理由：堅持方向相同原則無法在期貨和現(xiàn)貨市場建立盈虧沖抵機制，達到套期保值目的。(1 分)

或：應當堅持衍生品市場和現(xiàn)貨市場買賣商品方向相反原則。(1 分)

(2)不當之處：在市場發(fā)生特殊變化時可先交易后補辦報批手續(xù)。(0.5 分)

理由：境外衍生品交易應當按照相互制衡原則，在具體操作前應當履行必要的報批手續(xù)。(1 分)

（責任編輯：vstara）

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