三、計(jì)算分析題 (每題8分，共5題，共40分)

1、甲公司下屬乙部門生產(chǎn)A產(chǎn)品，全年生產(chǎn)能量為120000機(jī)器工時(shí)，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為120小時(shí)。2018年實(shí)際產(chǎn)量為11000件，實(shí)際耗用機(jī)器工時(shí)1331000小時(shí)

2018年標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下:

(1)直接材料標(biāo)準(zhǔn)消耗10千克/件，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格22元/干克

(2)變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算額為3600000元

(3)固定制造費(fèi)用預(yù)算額為2160000元。

2018年完全成本法下的實(shí)際成本資料如下

(1)直接材料實(shí)際耗用121000千克，實(shí)際價(jià)格24元/千克;

(2)變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際額為4126100元

(3)固定制造費(fèi)用實(shí)際額為2528900元

該部門作為成本中心，一直采用標(biāo)準(zhǔn)成本法控制和考核業(yè)績(jī)，最近，新任部]經(jīng)理提出，按完全成本法下的標(biāo)準(zhǔn)成本考核業(yè)績(jī)不合理，建議公司調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，將銷售部門和生產(chǎn)部門合并為事業(yè)部，采用部門可控邊際貢獻(xiàn)考核經(jīng)理業(yè)績(jī)。目前，該產(chǎn)品年銷售10000件，每件售價(jià)1000元。經(jīng)分析，40%的固定制造費(fèi)用為部門可控成本60%的固定制造費(fèi)用為部門不可控成本。

要求：

(1)計(jì)算A產(chǎn)品的單位標(biāo)準(zhǔn)成本和單位實(shí)際成本。

(2)分別計(jì)算A產(chǎn)品總產(chǎn)品的直接材料的價(jià)格差異金額數(shù)量差異、變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格差異和數(shù)量差異，用三因素分析法計(jì)算固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異，并指出各項(xiàng)差異是有利差異還是不利差異

(3)計(jì)算乙部門實(shí)際的部]可控邊際貢獻(xiàn)。

【參考答案】

(1)變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)注分配率=3600000/120000=3(元/小時(shí))

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=2160000/12000=1.8(元/小時(shí))

單位標(biāo)準(zhǔn)成本=22x10+3x120+1.8x120=796(元)

單位實(shí)際成本=(121000/11000)x24+(4126100+2528900)/11000=869(元)

(2)直接材料價(jià)格差異=121000x(24-22)=242000(元)(不利差異)

直接材料數(shù)量差異=(121000-11000x10)×22=242000(元)(不利差異)

變動(dòng)制造費(fèi)用價(jià)格差異(耗費(fèi)差異)=4126100-1331000x3=133100(元)(不利差異)

變動(dòng)制造費(fèi)用數(shù)量差異(效率差異)=(1331000-11000x120)x3=33000(元)(不利差異)

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=2528900-2160000=368900(元)(不利差異)

固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(1200000-1331000)x1.8=-235800(元)(有利差異

固定制造費(fèi)用效率差異=(1331000-11000x20)x1.8=19800(元)(不利差異

(3)乙部門實(shí)際的部門可控邊際貢獻(xiàn)=10000x1000-121000x24-4126100-2528900x40%=1958340(元)

2、甲汽車租賃公司擬購(gòu)置一批新車用于出租?，F(xiàn)有兩種投資方案，相關(guān)信息如下

方案一：購(gòu)買中檔轎車100輛，每輛車價(jià)格10萬(wàn)元，另需支付車輛價(jià)格10%的購(gòu)置相關(guān)稅費(fèi)。每年平均出租300天，日均租金150元/輛。車輛可使用年限8年，8年后變現(xiàn)價(jià)值為0。前5年每年維護(hù)費(fèi)2000元/輛，后3年每年維護(hù)費(fèi)3000元/輛。車輛使用期間每年保險(xiǎn)費(fèi)3500元/輛，其他稅費(fèi)500元/輛。每年増加付現(xiàn)固定運(yùn)營(yíng)成本20.5萬(wàn)元。

方案二：購(gòu)買大型客車20輛，每輛車價(jià)格50萬(wàn)元，另需支付車輛價(jià)格10%的購(gòu)置相關(guān)稅費(fèi)。每年平均出租250天，日租金840元/輛。車輛可使用年限10年，10年后變現(xiàn)價(jià)值為0。前6年每年維護(hù)費(fèi)5000元/輛，后4年每年維護(hù)費(fèi)10000元/輛，每年保險(xiǎn)費(fèi)30000元/輛，其他稅費(fèi)5000元/輛。每年増加付現(xiàn)固定運(yùn)營(yíng)成本10萬(wàn)元。

根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，車輛購(gòu)置相關(guān)稅費(fèi)計(jì)入車輛原值，采用直線法計(jì)提折日，無(wú)殘值。等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率12%。企業(yè)所得稅稅率25%。

假設(shè)購(gòu)車相關(guān)支出發(fā)生在期初，每年現(xiàn)金流入流出均發(fā)生在年未。

要求：

(1)分別估計(jì)兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。

(2)分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。

(3)分別計(jì)算兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的等額年金。

(4)假設(shè)兩個(gè)方案都可以無(wú)限重置，且是互斥項(xiàng)目，用等額年金法判斷甲公司應(yīng)采用哪個(gè)投資方案。

參考答案

(1)方案一：

年折舊額=(10×100+10×100×10%)/8=137.5(萬(wàn)元)

NCFO=-(10×100+10×100×10%)=-1100(萬(wàn)元)

NCF1-5=150×300×100×(1-25%)/10000-(0.2+0.35+0.05)×100×(1-25%)-20.5×(1-25%)+137.5×25%=311.5(萬(wàn)元)

NCF6-8=150×300×100×(1-25%)/10000-(0.3+0.35+0.05)×100×(1-25%)-20.5×(1-25%)+137.5×25%=304(萬(wàn)元)

方案二

年折舊額=(20×50+20×50×10%)/10=110(萬(wàn)元)

NCFO=-(50x20+50×20×10%)=-1100(萬(wàn)元)

NCF1-6=840×250×20×(1-25%)/10000-(0.5+3+0.5)×20×(1-25%)-10×(1-25%)+110×25%=275(萬(wàn)元)

NCF7-10=840x250×20×(1-25%)/10000-(1+3+0.5)x20×(1-25%)-10×(1-25%)+110×25%=267.5(萬(wàn)元)

(2)方案一的凈現(xiàn)值=311.5×(P/A，12%，5)+304×(P/A，12%，3)×(P/F，12%，5)-1100=311.5×3.6048+304×2.4018×0.5674-1100=437.18(萬(wàn)元)

方案二的凈現(xiàn)值=275x(P/A，12%，6)+267.5×(PA，12%，4)×(PF，12%，6)-1100=275×4.1114+267.5×3.0373×0.5066-1100=442.24(萬(wàn)元)

(3)方案一凈現(xiàn)值的等額年金=437.18/(P/A，12%，8)=437.18/4.9676=88.01(萬(wàn)元)

永續(xù)凈現(xiàn)值=88.01/12%=73.42(萬(wàn)元)

方案二凈現(xiàn)值的等額年金=672.07/(P/A，12%，10)=442.24×5.6502=78.27(萬(wàn)元)

永續(xù)凈現(xiàn)值=78.27/12%=652.25(萬(wàn)元)

(4)方案一的凈現(xiàn)值的等額年金(或永續(xù)凈現(xiàn)值)高于方案二，所以應(yīng)該選擇方案一。

3、甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，為增加產(chǎn)能，擬于2019年末添置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備無(wú)需安裝，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本300萬(wàn)元，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該設(shè)備按照直線法計(jì)提折舊，折舊年限3年，凈殘值率為5%公司現(xiàn)需確定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，相關(guān)資料如下：

甲公司加權(quán)平均資本成本為10%，企業(yè)所得稅率25%，假設(shè)運(yùn)行成本均發(fā)生在年末。要求：

(1)在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，分別計(jì)算設(shè)備更新年限為1年、2年、3年的平均年成本。

(2)根據(jù)要求(1)計(jì)算的平均年成本，確定該設(shè)備的經(jīng)済壽命。

【參考答案】

年折舊=300×(1-5%)/3=95(萬(wàn)元)

年折舊抵稅額=95×25%=23.75(萬(wàn)元

第1年末殘值變現(xiàn)損失抵稅額=(300-95-200)×25%=1.25(萬(wàn)元)

第2年末殘值變現(xiàn)損失抵稅額=(300-95×2-110)×25%=0(萬(wàn)元)

第3年末殘值變現(xiàn)收益納稅額=(40/300x5%)×25%=6.25(萬(wàn)元)

更新年限為1年的平均年成本

=[300-(200+1.25)×(P/F，10%，1)+90×(1-25%)×(PF，10%，1)-23.75×(P/F10%，1)]/(P/A，10%，1)

=[300-(200+1，25)×0.9091+90×(1-25%)×0.9091-95×25%×0.9091]/0.9091

=172.5(萬(wàn)元)

更新年限為2年的平均年成本

=[300-110×(PF,10%,2)+90×(1-25%)×(P/F,10%,1)+100X×(1-25%)×(P/F,10%,2)-23.75×(PA，10%,2)]/(P/A,10%,2)

=(300-110x0.8264+67.5×0.9091+75×0.8264-23.75×1.7355)/1.7355

=167.8(萬(wàn)元)

更新年限為3年的平均年成本

=1300-(40-6.25)×(P/F,10%,3)+90X(1-25%)×(P/F,10%，1)+100X(1-25%)(P/F，10%,2)+150×(1-25%)×(P/F,10%，3)-23.75×(P/A,10%，3)]/(P/A，10%,3)

=(300-33.75×0.7513+67.5x0.9091+75x0.8264+112.5×0.7513-23.75x2.4869)/2.4869

=170.27(萬(wàn)元)

(2)更新年限為2年的平均年成本最低，因此該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為2年。

4、甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬(wàn)股，2018年凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，為回饋投資者，甲公司童事會(huì)正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：

方案一:每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元;

方案二:每10股發(fā)放股票股利10股。

預(yù)計(jì)股權(quán)登記日:2019年10月20日

現(xiàn)金紅利到賬日:2019年10月21日校

除權(quán)(除息)日:2019年10月21日

新增無(wú)限售條件流通股份上市日:2019年10月22日。

要求:

(1)如果使用方案一，計(jì)算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購(gòu)將等額現(xiàn)金支付給股東，回購(gòu)價(jià)格每股30元，設(shè)計(jì)股票回股方案，并簡(jiǎn)述現(xiàn)金股利與股票回購(gòu)的異同。

(2)若采用方案二，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價(jià)。如果通過股票分割方式達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計(jì)股票分割方案，并簡(jiǎn)述股票股利與股票分割的異同。

【參考答案】

(1)每股收益=5000/2000=2.5(元/股)

每股股利=6/10=0.6(元)

回購(gòu)的股數(shù)=2000×0.6/30=40(萬(wàn)股)

現(xiàn)金股利與股票回購(gòu)的異同

相同點(diǎn):都可以使股東獲得現(xiàn)金。

不同點(diǎn)

1)發(fā)放現(xiàn)金股利不會(huì)減少普通股股數(shù)，股票回購(gòu)會(huì)減少普通股股股數(shù)。

2)發(fā)放現(xiàn)金股利，股東要交納股利收益稅;而股票回購(gòu)后股東需要交納資本利得稅。

(2)每股收益=5000/(2000+2000×10/10)=1.25(元/股)

每股除權(quán)參考價(jià)=30/(1+10/10)=15(元/股)

股票分割方案是1股分割成2股。

股票股利和股票分割的異同

相同點(diǎn):都不會(huì)導(dǎo)致公司的資產(chǎn)或負(fù)債發(fā)生變化，都可以增加普通股股數(shù)，在盈利總額和市盈率不變的情況下，都可以降低每股收益和每股市價(jià)，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額和每位股東持有股票的市場(chǎng)價(jià)值不變。

不同點(diǎn):股票股利屬于股利方式，股票分割不屬于股利方式;發(fā)放股票股利之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，每股股票面值不變;股票分割之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，每股股票面值降低。

5、甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在下年分配，2018年公司凈利潤(rùn)為10000元，2019年分配現(xiàn)金般利3000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)為12000元，2020年只投資一個(gè)新頁(yè)目，總投資額為8000萬(wàn)元。

要求:

(1)如果甲公司采用固定股利政策，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。

(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。

(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債:權(quán)益2:3，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。

(4)如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬(wàn)元，額外股利為2019年凈利潤(rùn)扣除低正常股利后余額的16%，計(jì)算2019年凈利潤(rùn)的股利支付率。

(5)比較上述股利政策的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

【參考答案】

(1)由于采用固定股利政策，則2019年支付的現(xiàn)金股利為3000萬(wàn)元。

2019年股利支付率=3000/12000×100%=25%

(2)2019年股利支付率=2018年股利支付率=3000/10000×100%=30%

(3)投資需要的權(quán)益資金=8000×3/5=4800(萬(wàn)元)

股利支付率=(12000-4800)/12000×100%=60%

(4)額外股利=(12000-2000)×16%=1600

股利支付率=(2000+1600)/12000×100%=30%

(5)①剩余股利政策

優(yōu)點(diǎn):保持理想的資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本最低。

缺點(diǎn):受到當(dāng)年盈利水平和未來投資規(guī)模影響，每年股利發(fā)放額不穩(wěn)定。

②固定股利政策

優(yōu)點(diǎn):穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳通著公司正第發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格;穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出;股票市場(chǎng)受到多種因素影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，穩(wěn)定的股利可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率對(duì)穩(wěn)定股價(jià)更為有利。

缺點(diǎn)：股利的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司資金短缺;不能像剩余股利政那樣保持較低的資本成本。

③固定股利支付率政策

優(yōu)點(diǎn):使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則。

缺點(diǎn):各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

④低正常加額外股利政策

優(yōu)點(diǎn):具有較大靈活性，有利于股東增強(qiáng)對(duì)公司的信心有利于股票價(jià)格穩(wěn)定;可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

（責(zé)任編輯：）