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第七章   貨幣供求及其均衡

考綱要求：

測查應試人員是否理解貨幣需求、貨幣均衡等的知識，貨幣需求理論和貨幣供給機制，以及是否具有運用這些知識分析我國的貨幣均衡問題的能力。

第一節(jié)　貨幣需求
知識點一、貨幣需求概述（了解）

貨幣需求是指經濟主體對執(zhí)行流通手段和價值貯藏手段的貨幣的需求。

貨幣需求發(fā)端于商品交換，隨商品經濟及信用化的發(fā)展而發(fā)展。

在產品經濟條件下，貨幣需求強度較低，在市場經濟條件下，社會公眾的貨幣需求強度較高。

知識點二、貨幣需求理論（必考點）
　　貨幣需求理論主要分析經濟中哪些因素會影響到社會各個部門的貨幣需求量，這些因素又是如何對社會各個部門的貨幣需求產生影響的。

（一）貨幣數(shù)量論的貨幣需求理論
1.費雪方程式

歐文·費雪（fisher）于1911出版的《貨幣的購買力》一書，是貨幣數(shù)量論的代表作。在該書中，費雪提出了著名的“交易方程式”，也被稱為費雪方程式，即：
　　mv=py
　　其中m是總貨幣存量，p是價格水平，y為各類商品的交易數(shù)量，v是貨幣流通速度，它代表了單位時間內貨幣的平均周轉次數(shù)。該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

上式還可以表示為：
　　
　　這一方程式表明，物價水平的變動與流通中的貨幣數(shù)量的變動和貨幣的流通速度變動成正比，而與商品交易量的變動呈反比。
　　2.劍橋方程式
　　劍橋學派認為處于經濟體系中的個人對貨幣的需求實質是選擇以怎樣的方式保持自己資產的問題。每個人持有多少貨幣，有種種原因，但在名義貨幣需求與名義收入之間總是保持一個較為穩(wěn)定的比例關系：因此有：
　　m_d＝kpy
　　式中m_d為名義貨幣需求，y代表總收入，p代表價格水平，k為以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例。

3.兩個方程式的比較
　　費雪方程式和劍橋方程式是兩個意義大體相同的模型，但存在顯著的差異：

【例題】（2013年真題）劍橋方程式從用貨幣形式保有資產存景的角度研究貨幣需求，重視存量貨幣占收入的比例，又被稱為（  ）

a.現(xiàn)金交易說   b.現(xiàn)金余額說   c.國際借貸說   d.流動性偏好說

【答案】：b.

（二）凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
　　凱恩斯用流動性偏好解釋人們持有貨幣的需求。
　　凱恩斯認為，人們的貨幣需求行為是由交易動機、預防動機和投機動機等三種動機決定的，由交易動機和預防動機決定的貨幣需求取決于收入水平；基于投機動機的貨幣需求取決于利率水平，所謂投機動機是指人們?yōu)樽プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。

凱恩斯主義的貨幣需求函數(shù)：
　　

凱恩斯主義把可用于儲蓄財富的資產分為貨幣與債券，把人們持有貨幣的三個動機劃分為兩類需求。一是消費動機與預防動機構成對消費品的需求，人們對消費品的需求取決于“邊際消費傾向”，即消費增量占收入增量的比率；二是投機動機構成對投資品的需求，主要由利率水平決定。
　　在利率極高時，投機動機引起的貨幣需求量等于零，而當利率極地時，投機動機引起的貨幣需求量將是無限的。由于利息是人們在一定時期放棄手中貨幣流動性的報酬，所以利率不能過低，否則人們寧愿持有貨幣而不再儲蓄，這種情況被稱為“流動性偏好陷阱”

【例題】凱恩斯認為，投機性貨幣需求受未來（　）。

a.利率水平影響
b.收入不穩(wěn)定性影響
c.證券行市不穩(wěn)定影響
d.國家政策的影響

【答案】a
【解析】凱恩斯認為投機動機構成對投資品的需求，主要由利率水平決定：利率低，人們對貨幣的需求量大；利率高，人們對貨幣的需求量小。故此，選a。

【例題】根據(jù)凱恩斯貨幣需求理論，人們持有貨幣的動機包括（　）。

a.預防動機　b.保薦動機　c.交易動機　　d.投機動機　　e.避險動機

【答案】acd

【解析】本題考查凱恩斯貨幣需求函數(shù)的相關理論。凱恩斯認為，人們的貨幣需求行為是由交易動機、預防動機、投機動機三種動機決定的。

（三）弗里德曼的貨幣需求函數(shù)
　　1.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)
　　弗里德曼的貨幣需求函數(shù)吸收了劍橋方程和凱恩斯主義的思想，被譽為當代貨幣主義。
　　影響貨幣流通速度的因素是相當復雜的，人們的資產選擇范圍非常廣泛。
　　基于上述認識，弗里德曼提出了自己的貨幣需求函數(shù)模型：
　　
　　式中 為名義貨幣需求，  為實際貨幣需求量。f為函數(shù)符號， 為恒常收入，w為人力資本占非人力資本比率， 為存款利率， 為預期公債收益率， 為預期股票收益率， 為預期物價變動率，u為其它隨機變量，p為一般物價水平。

2.影響貨幣需求量的因素分析
　　弗里德曼不僅關心名義貨幣需求量，而且特別關心實際貨幣需求量。在影響貨幣需求量的諸多因素中，弗里德曼把它們劃分為三組。
　　第一組，恒常收入yp和財富結構w。第一組因素與貨幣需求量呈同方向變化。
　　第二組，各種資產的預期收益和機會成本。它包括 和 四項。 同貨幣需求量呈反方向變化。
　　第三組，各種隨機變量u。它包括社會富裕程度，取得信貸的難易程度，社會支付體系的狀況等等。

弗里德曼的貨幣需求理論認為貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的。因為在貨幣需求中 ，利率的影響很小，而貨幣需求函數(shù)中的各永久收入（預期未來年度的平均收入，是一個相對穩(wěn)定的變量）是貨幣需求的決定作用。因此弗里德曼認為貨幣需求函數(shù)也是相對穩(wěn)定的。

3.弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別，主要表現(xiàn)在：
　?。?span lang=en-us>1）二者強調的側重點不同。 凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導作用。凱恩斯認為，利率的變動直接影響就業(yè)和國民收入的變動，最終必然影響貨幣需求量。而弗里德曼則強調恒常收入對貨幣需求量的重要影響，認為利率對貨幣需求量的影響是微不足道的。
　　（2）由于上述分歧，導致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導變量（貨幣政策工具）的選擇上產生分歧。 凱恩斯主義認為應是利率，貨幣主義堅持是貨幣供應量。
　?。?span lang=en-us>3）凱恩斯認為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因而不穩(wěn)定，貨幣政策應“相機行事”。而弗里德曼認為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預測的，因而“單一規(guī)則”可行。

【例題】.凱恩斯認為，貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因此，貨幣政策應采?。?nbsp; ）。

a.單一規(guī)則  b.泰勒法則   c.相機行事   d. 蛇形浮動

【答案】：c